Первыми иолит обнаружили викинги, которые использовали его как оберег. Считалось, что камень особенно полезен в море, т. к. он помогает ориентироваться и найти путь домой. Кроме того, минерал спасал своего владельца во время бурь и других опасных природных явлений. Открыл данный материал правитель Гренландии Лейф Эрикссон Счастливый, известный любовью к длительным путешествиям.

Позже драгоценный камень стал популярен во всей северной части Европы. Особенно украшения были распространены в Англии. Иолит чаще всего носили представители высоких чинов, он был любимым самоцветом многих королев.